食物饮料礁石已露 Q3利润改善窗口

　　一份研报概念认为，2026年二季度或是食物饮料利润端压力最大的季度，“涨上逛、不涨下逛”逻辑已充实订价。跟着下半年上逛通缩压力边际回落，消费品无望渡过利润压力最大阶段，2026年三季度利润表示或遍及好于二季度。研报指出，白酒Q2大都企业业绩仍下滑但降幅无望收窄，三季度部门酒企存正在转正可能；休闲食物及饮料收入端连结增加，Q3旺季叠加催化，增速无望企稳回升，啤酒板块头部受销量拖累可能负增加，但乳成品韧性较强，原奶周期底部确认，下半年奶价暖和上涨，上逛牧业送来反转。餐饮供应链韧性优良，研报认为，当前板块估值已充实反映悲不雅预期，白酒估值处于近十年10%以内分位，部门标的估值向制制业挨近，Q3改善从线将成为主要察看窗口。